Quelle est la différence entre acheter des options ATM et des options ITM avant les bénéfices?


Réponse 1:

Plus le delta d'une option est élevé, plus elle se rapproche du sous-jacent. Les options ITM ont un delta plus élevé que ATM ou OTM.

Voici un exemple hypothétique avec des nombres "composés". J'ai choisi les primes pour la facilité de calcul et la division facile de 12 $ par 1, 3 et 12. IRL, l'appel de 90 $ s'échangerait près de 10 $ mais c'est Pretend World.

Parce que les options se dégradent et que la valeur change avec le prix, évaluons sur une base d'expiration (un bon modèle de tarification des options avec plusieurs graphiques temporels illustrera les possibilités avant l'expiration). Vous avez 1 200 $ à risquer.

XYZ est de 100 $

Août 90 $ d'appel est de 12 $ (1)

Un appel de 100 $ en août coûte 4 $ (3)

105 $ pour un appel à 1 $ (12)

Le nombre à droite entre parenthèses (ci-dessus) est le nombre d'appels que vous pouvez acheter avec votre 1200 $

Voici ce qui se passe à différents prix d'expiration:

90 $

Août 90 $ d'appel est de 0 $ (-1 200)

Août 100 $ d'appel est de 0 $ (-1 200)

105 $ pour un appel de 0 $ (-1 200)

Le nombre à droite entre parenthèses (ci-dessus) est le gain ou la perte

95 $

Août 90 $ d'appel est de 5 $ (- 700)

Août 100 $ d'appel est de 0 $ (-1 200)

105 $ pour un appel de 0 $ (-1 200)

100 $

Août 90 $ d'appel est de 10 $ (- 200)

Août 100 $ d'appel est de 0 $ (-1 200)

105 $ pour un appel de 0 $ (-1 200)

104 $

Août 90 $ d'appel est de 14 $ (+ 200)

Un appel de 100 $ en août coûte 4 $ (- 0)

105 $ pour un appel de 0 $ (-1 200)

110 $

Août 90 $ d'appel est de 20 $ (+ 800)

Août 100 $ d'appel est de 10 $ (+1 800)

105 $ pour un appel de 5 $ (+4800)

(J'espère que les calculs ci-dessus dans ma tête sont corrects).

Les options offrent un effet de levier. Sur une position équi-dollar, l'ITM perd moins pour une baisse modérée et tire davantage profit d'une hausse modérée. Pour les options OTM, l'effet de levier fournit des gains surdimensionnés à partir d'un mouvement important, mais inversement, il perd tout facilement.

Comme il s'agit d'un jeu de gains, la sélection de la date est délicate. La volatilité implicite des options à terme les plus proches augmente le plus, de sorte que vous «surpayez» le plus pour elles. Les expirations supplémentaires s'étendent moins. Vous devez peser le coût du temps (par jour) dans votre décision.

FWIW, acheter des options pour les annonces de résultats est une proposition difficile car vous payez trop pour pouvoir participer. La contraction IV est une perte intégrée, peu importe ce que l'action fait après les bénéfices.

Je vous suggère d'explorer les possibilités de vendre des options d'expiration les plus proches surévaluées et d'acheter une nouvelle expiration moins chère (en termes de coût par jour) pour profiter de la contraction IV en attente (spreads, etc.). Un autre choix pourrait être d'ignorer toutes les complications premium et d'échanger le sous-jacent sur les nouvelles sur le marché secondaire. Embarquez pour une partie du trajet, si possible.

Et l'avertissement habituel: ces idées s'adressent au trader expérimenté et discipliné en gestion des risques qui sait ce qu'il fait.


Réponse 2:

Peu importe les options que vous choisissez, c'est un métier qui a la plupart des probabilités contre vous dès le début.

1 - vous «jouez» sur la direction si vous achetez juste des appels, donc c'est une probabilité de 50 à 50 là

2- Vous achetez absolument des options avec les primes les plus gonflées, ce qui se produit juste avant que les bénéfices ne soient annoncés, de sorte que TOUS les prix des options s'effondreront après que la nouvelle passe d'un «inconnu» à un «connu».

3- Battre les estimations n'a rien à voir, historiquement, avec la direction dans laquelle le titre évoluera. Plus souvent qu'autrement, quand un stock bat les estimations, il baisse.

4- Le marché des options est FERMÉ lorsque les bénéfices sont annoncés et vous pouvez trouver une situation courante, où de 16h01 à 16h15, les actions se redressent initialement, puis, le lendemain, lorsque le marché des OPTIONS ouvre, le le stock est en baisse.

La SEULE, très rare occurrence, dont vous pourriez profiter, SI le titre a initialement augmenté beaucoup plus à DROITE APRÈS que les bénéfices ont été annoncés et que les options mkt sont fermées, serait de vendre des actions (à découvert) contre votre position d'achat à long terme. verrouiller les gains qui pourraient disparaître le lendemain matin.

Vous auriez besoin de savoir, à l'avance, le delta total de votre position d'options (ex. 10 appels ATM seraient un delta de 0,5 x 10 = +500 actions équivalentes)…. Ainsi vous pourriez vendre 500 actions lorsque les options mkt est fermé.

Mais, si vous voulez «prendre une photo» où presque tout fonctionne contre vous, alors, au moins, achetez l'option avec la plus petite quantité de valeur «extrinsèque (temps)». Parce que CETTE partie de CHAQUE option s'effondrera après l'annonce des bénéfices.


Réponse 3:

Peu importe les options que vous choisissez, c'est un métier qui a la plupart des probabilités contre vous dès le début.

1 - vous «jouez» sur la direction si vous achetez juste des appels, donc c'est une probabilité de 50 à 50 là

2- Vous achetez absolument des options avec les primes les plus gonflées, ce qui se produit juste avant que les bénéfices ne soient annoncés, de sorte que TOUS les prix des options s'effondreront après que la nouvelle passe d'un «inconnu» à un «connu».

3- Battre les estimations n'a rien à voir, historiquement, avec la direction dans laquelle le titre évoluera. Plus souvent qu'autrement, quand un stock bat les estimations, il baisse.

4- Le marché des options est FERMÉ lorsque les bénéfices sont annoncés et vous pouvez trouver une situation courante, où de 16h01 à 16h15, les actions se redressent initialement, puis, le lendemain, lorsque le marché des OPTIONS ouvre, le le stock est en baisse.

La SEULE, très rare occurrence, dont vous pourriez profiter, SI le titre a initialement augmenté beaucoup plus à DROITE APRÈS que les bénéfices ont été annoncés et que les options mkt sont fermées, serait de vendre des actions (à découvert) contre votre position d'achat à long terme. verrouiller les gains qui pourraient disparaître le lendemain matin.

Vous auriez besoin de savoir, à l'avance, le delta total de votre position d'options (ex. 10 appels ATM seraient un delta de 0,5 x 10 = +500 actions équivalentes)…. Ainsi vous pourriez vendre 500 actions lorsque les options mkt est fermé.

Mais, si vous voulez «prendre une photo» où presque tout fonctionne contre vous, alors, au moins, achetez l'option avec la plus petite quantité de valeur «extrinsèque (temps)». Parce que CETTE partie de CHAQUE option s'effondrera après l'annonce des bénéfices.